Цена, по которой владелец опциона может купить или продать базовый актив при исполнении контракта, называется страйком, или страйк-ценой. Она фиксируется в момент покупки опциона и не меняется до конца срока действия.
Представьте: вы закупаете товары в Китае и платите в долларах. Сейчас курс — 90 рублей за доллар. Через три месяца вам нужно оплатить партию товаров на 10 000 долларов. Вы покупаете опцион, который даёт право купить доллары по 92 рубля. За это право вы платите 15 000 рублей.
Вот какие варианты действий возможны:
- Если через три месяца курс вырастет до 105 рублей, вы воспользуетесь опционом и купите доллары по 92 рубля. Ваша экономия: (105 − 92) × 10 000 − 15 000 = 115 000 рублей.
- Если курс упадёт до 85 рублей, вы откажетесь от опциона и купите доллары на рынке дешевле. Потеряете только 15 000 рублей за сам опцион.
Где используют опционы
Опционы применяют в нескольких сферах:
- Фондовый рынок. Инвесторы покупают опционы на акции, валюту, сырьё для заработка или защиты от рисков.
- Бизнес-сделки. Предприниматели используют опционы при покупке недвижимости, оборудования или долей в компаниях.
- Стартапы. Опционы на акции компании — популярный способ мотивации ключевых сотрудников.
- Внешнеэкономическая деятельность. Импортёры и экспортёры страхуют валютные риски через опционы.
Для предпринимателя опционы — это инструмент управления рисками. Вы фиксируете будущую цену и защищаете бизнес от неожиданных скачков на рынке.
Виды опционов
Опционы делятся на два основных типа по направлению сделки:
- Колл (Call) — на право покупки актива по фиксированной цене. Он позволяет получить доход от роста цены.
- Пут (Put) — на право продажи актива по фиксированной цене. Так можно получить доход от снижения цены.
По сроку исполнения:
- Американский опцион — можно исполнить в любой день до даты истечения контракта.
- Европейский опцион — исполняется только в конкретную дату.
По способу расчёта премии:
- Маржируемый опцион — премия не списывается сразу. Биржа ежедневно пересчитывает стоимость позиции и начисляет или списывает вариационную маржу.
- Немаржируемый (премиальный) опцион — покупатель платит всю премию сразу при покупке.
По способу исполнения:
- Поставочный опцион — при его исполнении происходит реальная поставка базового актива. Например, вы получаете акции или валюту на свой счёт.
- Расчётный опцион — при его исполнении вы получаете только денежную разницу между страйком и рыночной ценой, но не сам актив.
Принцип работы опциона
У каждого опциона есть несколько ключевых параметров:
- Базовый актив — что именно вы можете купить или продать (акции, валюта, товары).
- Вид опциона.
- Страйк — цена, по которой вы можете совершить сделку.
- Премия — сумма, которую вы платите за сам опцион.
- Срок действия контракта, дата погашения.
Как это работает на практике?
Например, вы покупаете колл-опцион на акции компании со страйком 1000 рублей. Премия — 50 рублей за акцию. Срок — один месяц.
- Если через месяц акция стоит 1200 рублей, вы исполняете опцион, покупаете акции по 1000 рублей и зарабатываете 150 рублей на каждой.
- Если акция стоит 900 рублей, вы не исполняете опцион и теряете только стоимость премии.
Риски при работе с опционами
Опционы — сложный инструмент.
Вот основные риски:
- Потеря премии. Если рынок пошёл не в вашу сторону, вы теряете всю уплаченную премию.
- Временной распад. Чем ближе дата истечения (экспирации) контракта, тем быстрее опцион теряет стоимость.
- Сложность оценки. Цена опциона зависит от множества факторов: волатильности, времени до окончания срока договора, процентных ставок.
- Риск продавца опциона. Если вы продаёте опционы, ваши потенциальные убытки не ограничены.
Начинающим инвесторам рекомендуется только покупать опционы, а не продавать. При покупке ваш максимальный убыток — это премия. При продаже убытки могут быть неограниченными.
Регулирование опционов в России
Торговлю опционами на бирже регулируют:
- Федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
- Правила Московской биржи для биржевых опционов.
Основной регулятор финансового рынка — Банк России.
.webp?v=cf2eeabe)
Внебиржевые опционы (например, на покупку недвижимости или доли в бизнесе) регулируются Гражданским кодексом РФ. Такие сделки оформляются как предварительный договор с опционной премией.
Торговля опционами
На Московской бирже доступны опционы на:
- Акции крупнейших российских компаний (Мосбиржа, Сбер, Яндекс и другие).
- Валюту (доллар, евро, юань).
- Фьючерсы (на валюту, индексы, товары, акции).
- Товары (нефть, золото, серебро).
- Индексы (IMOEX).
Пошаговая инструкция для начала торговли
- Выберите брокера с доступом к срочному рынку Московской биржи.
- Откройте брокерский счёт и пополните его.
- Изучите спецификации опционов на сайте биржи, выберите подходящий.
- Начните с небольших сумм и простых стратегий.
Практические советы для предпринимателя
Когда опционы полезны бизнесу:
- Вы работаете с валютой и хотите зафиксировать курс.
- Планируете крупную покупку (недвижимость, оборудование) и хотите забронировать цену.
- Хотите мотивировать ключевых сотрудников долей в компании.
- Рассматриваете покупку или продажу бизнеса и хотите получить время на проверку цены.
Типичные ошибки:
- Покупка опционов без понимания механики. Изучите базовые стратегии, прежде чем вкладывать деньги.
- Игнорирование временного распада. Опцион теряет стоимость каждый день — не держите его до последнего.
- Слишком большие позиции. Не вкладывайте в опционы больше 5–10% от инвестиционного портфеля.
- Отсутствие письменного договора. Внебиржевые опционы обязательно оформляйте у юриста.
Чек-лист перед покупкой опциона
- Понять, какой актив лежит в основе опциона.
- Узнать страйк-цену и дату экспирации.
- Рассчитать максимальный убыток (размер премии).
- Определить целевую прибыль и точку выхода.
- Быть готовыми потерять всю вложенную сумму.
Опционы — мощный инструмент для управления рисками и заработка. Но они требуют глубокого понимания. Начните с изучения теории, потренируйтесь на тестовом счёте и только потом переходите к реальным сделкам.
