Как бизнесу меньше зависеть от курса валют
Как бизнесу меньше зависеть от курса валют
Представьте: Иван, директор ООО «Успех», открывает личный кабинет в интернет‑банке. Его интересует не остаток на счёте, а календарь платежей. Через 28 дней компании предстоит оплатить китайскому поставщику 450 тысяч юаней за партию комплектующих. Контракт уже подписан, производство идёт по графику, а вот сколько эта поставка в итоге будет стоить в рублях — пока неизвестно.
Как валютные колебания влияют на бизнес
ООО «Успех» покупает комплектующие в Китае, собирает продукцию в России и периодически отправляет небольшие партии клиентам в Армению. Денежный поток выглядит привычно для большинства компаний: поставщику нужно заплатить раньше, чем покупатели перечислят деньги, через две недели — зарплата, затем налоги, аренда и новые закупки. Любое изменение курса начинает влиять уже не только на прибыль, но и на оборотные средства.
Несколько месяцев назад компания закупала оборудование стоимостью 450 тысяч юаней. В день подписания договора курс составлял около 10,3 рубля, поэтому на оплату требовалось примерно 4,64 миллиона рублей. Через несколько недель курс вырос до 11,6 рубля. Стоимость той же поставки увеличилась почти до 5,22 миллиона рублей. Почти 585 тысяч рублей дополнительных расходов появились только из‑за изменения курса — без каких‑либо ошибок в управлении и без форс‑мажора.
История Ивана — не исключение. С валютными рисками сталкивается большинство компаний, которые работают с иностранными поставщиками или покупателями. И у каждой из них рано или поздно возникает один и тот же вопрос: можно ли сделать будущие расходы более предсказуемыми.
Возможные решения: как снизить зависимость от курса
1. Покупка валюты на будущее. Сделать это через интернет‑банк или мобильное приложение можно за считанные минуты. Курс фиксируется сразу, а значит стоимость будущей поставки становится известной.
Бухгалтер ООО «Успех» открывает платёжный календарь: «Если сейчас вывести из оборота почти пять миллионов рублей, будет сложно. Впереди зарплата, аренда и ещё несколько крупных платежей».
Иван понимает: решение хорошее, если свободные деньги действительно есть. Но они нужны бизнесу почти каждый день. Это не недостаток инструмента — просто он подходит не всем и не всегда.
На следующий день Иван решил разобраться, какие ещё есть способы защититься от изменения курса. Сначала поговорил с менеджером банка, потом почитал статьи и разборы. Оказалось, что инструментов несколько и каждый рассчитан на свои задачи.
2. Форвард. Идея понравилась сразу: можно заранее зафиксировать курс будущей покупки валюты. Но выяснилось, что для заключения форвардных сделок обычно требуется оформить генеральное соглашение на срочные сделки. Банк проводит оценку компании, устанавливает лимит и запрашивает пакет документов.
Для компаний, которые регулярно работают с валютой, это обычная практика. Но ООО «Успех» заключало всего несколько внешнеторговых контрактов в год, поэтому проходить такую процедуру ради нескольких сделок показалось Ивану избыточным.
3. Фьючерсы. Директор быстро понял, как они помогают зафиксировать валютный риск. Но у валютных фьючерсов есть стандартные даты экспирации, и дата оплаты поставщику с ними не совпадала. Это означало, что для сохранения хеджирования пришлось бы следить за сроками обращения контрактов и при необходимости переносить позицию в следующий фьючерс — это требует времени и внимания, которых у небольшой компании обычно немного.
4. Опционы. Они показались особенно интересными: по сути, это похоже на страховку — компания платит премию и получает защиту от неблагоприятного изменения курса.
Однако и здесь возникли те же особенности со сроками действия контрактов. Когда Иван открыл биржевой стакан — список заявок на покупку и продажу, — оказалось, что подобрать опцион с нужной датой, страйком и достаточным объёмом для конкретной сделки не так просто.
5. Покупка валюты с брокерским финансированием
Можно купить валюту сразу после подписания контракта, используя собственные средства и брокерское финансирование. Тогда курс фиксируется сразу, а стоимость финансирования известна заранее.
Иван вместе с менеджером рассчитал эффект на своём примере. ООО «Успех» должна была оплатить 450 тысяч юаней. В день подписания договора курс составлял 10,3 рубля за юань, поэтому стоимость поставки была 4,635 миллиона рублей. Компания сразу купила валюту: 1,5 миллиона рублей внесла из собственных средств, а оставшиеся 3,135 миллиона рублей привлекла через брокерское финансирование.
Через 28 дней курс вырос до 11,6 рубля за юань, и стоимость контракта увеличилась до 5,22 миллиона рублей — но валюта была куплена заранее.
Стоимость финансирования за 28 дней составила бы около 48 тысяч рублей. Даже с учётом этих расходов компания избежала дополнительных затрат примерно на 520 тысяч рублей и при этом большую часть месяца продолжала использовать собственные средства в обороте.
Сегодня такие инструменты доступны у многих банков и брокеров, в том числе в Альфа‑Банке. Какой из них подойдёт конкретной компании, зависит от особенностей бизнеса, частоты внешнеторговых операций и того, насколько важно заранее понимать будущие расходы и поступления.
На что ориентироваться при выборе инструмента
В итоге получилась короткая памятка.
Купить валюту заранее. Простой способ, если есть свободная ликвидность.
Форвард. Подходит тем, кто регулярно работает с валютой и готов оформить необходимую документацию.
Фьючерсы. Хороший инструмент для компаний, готовых разбираться в особенностях биржевых инструментов.
Опционы. Позволяют контролировать будущий финансовый результат, но нужно подобрать инструмент с подходящими параметрами и в достаточном объёме.
Покупка валюты с брокерским финансированием. Стоимость сделки ясна заранее, часть оборотных средств остаётся в бизнесе.
У каждого из этих инструментов есть своя логика и свои условия применения. Выбор зависит не от того, какой из них «правильный», а от того, как устроен конкретный бизнес.
